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Costco 2026 电话会议

电话会议

范围：覆盖日历年 2026 年截至 2026-06-11 已公开、可核验的季度/年度业绩电话会或业绩发布相关管理层沟通。未纳入 2025-12 的 FY2026 Q1 电话会，因为其会议日期不在日历年 2026 内。

可得性说明：已重新检索公开网络、Costco IR 新闻页、SEC EDGAR 8-K/10-Q。Costco 在 2026-03-05 与 2026-05-28 的 8-K 中均披露业绩新闻稿（Exhibit 99.1）和补充材料（Exhibit 99.2），并说明当日 2:00 p.m. PT 在 investor.costco.com 举行业绩 webcast。截至核验时，未找到可免费、稳定核验的完整逐字电话会稿或逐字 Q&A；因此本文以 SEC 8-K、Exhibit 99.1、Exhibit 99.2、10-Q 为主。无逐字 Q&A 的部分明确标注“未找到公开逐字稿，不编造 Q&A”。

2026-03-05：FY2026 Q2 业绩电话会/业绩发布

  • 公开材料与管理层沟通形式：公司 2026-03-05 提交 8-K，披露 FY2026 Q2 业绩新闻稿和补充材料；公告称同日 2:00 p.m. PT 召开业绩电话会/webcast。SEC 披露材料未列出电话会逐字发言人名单；新闻稿联系人为 Josh Dahmen、Andrew Yoon。
  • 核心业绩：Q2（12 周，截至 2026-02-15）净销售额 682.42 亿美元，同比增长 9.1%；净利润 20.35 亿美元，摊薄 EPS 4.58 美元，去年同期为 17.88 亿美元、4.02 美元。前 24 周净销售额 1,342.20 亿美元，同比增长 8.7%；净利润 40.4 亿美元，摊薄 EPS 9.08 美元。
  • 同店销售：Q2 总同店 +7.4%，剔除汽油价格与汇率后 +6.7%。分区域：美国 +5.9% / 调整后 +6.4%；加拿大 +10.1% / 调整后 +7.6%；其他国际 +13.0% / 调整后 +7.1%。Digitally-enabled 同店 +22.6%，调整后 +21.7%。
  • 客流/客单：Q2 可比客流 +3.1%；可比客单 +4.2%，调整后客单 +3.5%。分区域客流：美国 +2.4%、加拿大 +4.3%、其他国际 +4.6%。
  • 会员：会员费收入同比 +13.6%，剔汇后 +12.2%；全球续费率 89.7%，美国/加拿大续费率 92.1%；付费会员 8,210 万，同比增长 4.8%；总持卡人 1.472 亿，同比增长 4.7%；Executive 会员 4,040 万，Executive 会员销售渗透率 75.8%。
  • 毛利/费用：毛利率 11.02%，同比 +17bp，剔汽油影响后 +11bp；SG&A 率 9.19%，同比改善 13bp，剔汽油影响后改善 8bp。补充材料显示，其他业务毛利、法律和解等项目对毛利有正贡献，核心商品毛利承压但“core on core sales”贡献为 +22bp。
  • 开店/门店网络：新闻稿称 Costco 当时运营 924 家仓储店，其中美国及波多黎各 634 家、加拿大 114 家、墨西哥 42 家、日本 37 家、英国 29 家、韩国 20 家、澳大利亚 15 家、台湾 14 家、中国大陆 7 家等。补充材料显示 FY2026 Q2 新增 West Roseville, CA（2026-01-23）等，FY2026 期末预计 942 家。
  • 管理层重点/经营主题：继续强调会员价值与低价，列示 Kirkland Signature 与若干商品降价/新品；数字化方面，App 访问 +63%、电商网站流量 +32%、电商平均订单额 +15%，并推进个性化购物 carousel、基于浏览历史的个性化营销、产品页现代化。
  • Q&A：未找到可公开核验的完整逐字 Q&A；不编造分析师提问或管理层回答。

2026-05-28：FY2026 Q3 业绩电话会/业绩发布

  • 公开材料与管理层沟通形式：公司 2026-05-28 提交 8-K，披露 FY2026 Q3 业绩新闻稿和补充材料；公告称同日 2:00 p.m. PT 召开业绩电话会/webcast。SEC 披露材料未列出电话会逐字发言人名单；新闻稿联系人为 Josh Dahmen、Andrew Yoon、Bryan Starnes。
  • 核心业绩：Q3（12 周，截至 2026-05-10）净销售额 691.54 亿美元，同比增长 11.6%；净利润 21.92 亿美元，摊薄 EPS 4.93 美元，去年同期为 19.00 亿美元、4.28 美元。前 36 周净销售额 2,033.74 亿美元，同比增长 9.6%；净利润 62.3 亿美元，摊薄 EPS 14.01 美元。
  • 同店销售：Q3 总同店 +9.8%，剔除汽油价格与汇率后 +6.6%。分区域：美国 +9.4% / 调整后 +6.8%；加拿大 +10.7% / 调整后 +6.2%；其他国际 +11.2% / 调整后 +5.9%。Digitally-enabled 同店 +21.5%，调整后 +20.8%。
  • 客流/客单：Q3 可比客流 +2.4%；可比客单 +7.3%，调整后客单 +4.2%。分区域客流：美国 +1.8%、加拿大 +4.4%、其他国际 +2.9%。汽油/汇率等因素对表观客单贡献较明显。
  • 会员：会员费收入同比 +10.7%，剔汇后 +9.9%；全球续费率 89.7%，美国/加拿大续费率 92.2%；付费会员 8,290 万，同比增长 4.1%；总持卡人 1.485 亿，同比增长 4.0%；Executive 会员 4,120 万，Executive 会员销售渗透率 75.0%。
  • 毛利/费用：毛利率 11.04%，同比 -21bp，但剔汽油影响后 +1bp；SG&A 率 8.96%，同比 +20bp，剔汽油影响后 +2bp。补充材料显示核心毛利同比 -46bp（剔汽油 -29bp），其他业务与 LIFO 有正贡献；SG&A 受运营、中心费用及一次性假期应计影响的同比口径影响。
  • 开店/门店网络：新闻稿称公司运营 931 家仓储店，其中美国及波多黎各 639 家、加拿大 115 家、墨西哥 43 家、日本 37 家、英国 29 家、韩国 20 家、澳大利亚 15 家、台湾 14 家、中国大陆 7 家等，并新增中国电商站点。补充材料列示 Q3 新开 Liberty Hill, TX（2026-03-11）、South St. George, UT（2026-03-13）等；FY2026 期末预计 940 家，低于 Q2 材料中 942 家估计。
  • 管理层重点/经营主题：数字化继续是重点，电商网站与 App 流量 +37%；推进 App 推送以提升仓内效率、移动蛋糕订购扩展、Pre-Scan 国际推广。商品层面继续以 Kirkland Signature 新品与降价强化会员价值，如 crispy wings、milk chocolate almonds、golf balls、sheets 等降价。
  • Q&A：未找到可公开核验的完整逐字 Q&A；不编造分析师提问或管理层回答。

其他 2026 年内公开管理层/股东沟通（非业绩电话会）

  • 2026-01-15 股息公告：公司宣布季度现金股息每股 1.30 美元，2026-02-13 支付；公告称当时运营 923 家仓储店。该公告不是业绩电话会，但可用于核验年初门店基数。
  • 2026-04-15 股息上调公告：公司宣布季度股息由每股 1.30 美元上调至 1.47 美元，年化 5.88 美元，2026-05-15 支付；公告称当时运营 928 家仓储店。该公告不是业绩电话会，但反映管理层/董事会资本回报沟通。

年初至今综合判断（截至 2026-06-11）

  • 增长质量较强：FY2026 前 36 周净销售额同比 +9.6%，调整后总同店 +6.6%；Q2/Q3 均有正客流贡献，说明增长不只是价格/客单推动。
  • 会员飞轮稳定：全球续费率维持 89.7%，美国/加拿大续费率从 Q2 的 92.1% 升至 Q3 的 92.2%；会员费收入增速持续高于净销售增速，反映会员基础扩大及会员费调整的滞后贡献。
  • 数字化为突出增量项：Q2/Q3 digitally-enabled 同店均超过 +21%，且公司持续投入 App、个性化、移动订购、预扫描等工具，目标兼具线上增长与仓内效率。
  • 利润率韧性但结构有扰动：Q2 毛利率改善明显；Q3 报告毛利率受汽油/结构因素拖累，剔汽油后基本稳定。公司仍将低价和会员价值置于短期毛利最大化之前。
  • 开店节奏仍扩张但目标略下调：仓储店数量从 1 月公告的 923 家、Q2 的 924 家增至 Q3 的 931 家；FY2026 期末目标从 Q2 材料的 942 家调整为 Q3 材料的 940 家。
  • 主要关注变量：关税、汇率、汽油价格、全球冲突、员工成本、核心商品低价策略对毛利的短期影响，以及国际开店与新电商市场推进节奏。

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